下半年须防范业绩滑坡高度关注资产质量
防范业绩大幅滑坡是重要任务
上半年年报显示，工行、建行、中行、交行四大国有控股商业银行2008年上半年业绩优良：工行实现税后利润648.79亿元(人民币，并按国际会计准则，下同)，同比增长56.75%，成为上半年全球盈利最多的银行；建行紧随其后，实现净利润586.92亿元，增长71.34%；中行位居第三，实现税后利润421.81亿元，同比增长42.78%；交行实现净利润155.08亿元，同比增长81.21%。
四大行取得如此好的业绩，已超出部分市场人士的预期。在中期业绩发布会当天，交行董事长蒋超良表示，交行上半年净利润同比增长达81.21%，这是一个“空前绝后”的增长幅度，他列举的主要原因之一是净利差已到顶部，稳定难度很大。
记者查阅了四大行最近年度和季度的业绩报告，发现四大行业绩有放缓的迹象。
业绩报告显示，今年一季度，工行实现税后利润332.82亿元，同比增长76.10%；中行股东应享税后利润为216.96亿元，同比上升85.15%；建行实现净利润321.99亿元；交行实现净利润78.83亿元，同比增幅达100.28%。
一些中资投行的分析报告指出，从四大行今年一二季度业绩增长的比较(环比)情况看，几大行今年二季度净利润增速均在下降，其中建行二季度净利润相比于一季度负增长17.32%，中行负增长6.46%，工行和交行分别负增长5.06%和2.72%。
从全年情况看，2007年年报显示，工行实现税后利润为823亿元，同比增长64.9%；中行实现股东应享税后利润562.48亿元，同比增长31.33%；建行实现股东应享税后利润为691.42亿元，同比增长49.27%；交行实现股东应享税后利润为202.74亿元，同比增长65.18%。有投行机构预测，几大行2008年全年净利润平均增长速度约在40%至48%之间，将比2007年有所下降。这些分析报告还指出，由于下半年盈利增长驱动因素逐渐减弱，上市银行2008年全年净利润增速将放缓到47%。
而国外一些投行8月发布的报告则称，虽然预计2008年上半年国内各大银行利润增幅较大(现发布中报的结果表明确实如此)，但大多数国内银行2009年有可能出现利润零增长。
此间有金融专家指出，国外投行的分析预测有可能太过悲观，但是最新发布的中报表明，国内大银行业绩确有下滑的迹象，不排除2009年几大行业绩出现滑坡的可能。这需要引起几大行的高度关注。
综合分析，2008年上半年业绩有可能是国有控股上市银行甚至整个中国上市银行业绩增长的高点，从今年下半年开始，其业绩增长将出现一个"拐点"，即开始出现在一个阶段上有一定程度的滑坡现象。
因此，对国有控股上市银行而言，从下半年开始，如何保持银行业绩持续稳定较快增长或不出现业绩迅速而较大幅度的滑坡，从而稳定银行市场价值，这是其面临的一个十分严峻而艰巨的任务。
采取有效对策措施应对多重风险
国内外广大投资者对于下半年国有控投上市银行乃至中资上市银行整体的业绩增长和市场风险无不予以高度关注。尽管上半年上市银行业绩亮丽，但是在国内外宏观经济形势和金融市场面临诸多不确定因素的情况下，如何平滑下半年上市银行业绩增长的曲线，不能不说是一个严峻挑战。这需要国有控股上市银行及至整个银行业采取各种有效对策措施，以应对各种风险。
有分析认为，虽然上市银行上半年净利润约占2008年全年预测指标的56%，但鉴于2009年不确定性因素会更多，中资银行应提高拨备，以备不时之需。因此全年来看，银行业绩大幅超出市场预期的可能性有所降低。
进入2008年以来，中国经济在国际经济波动下滑和国内从紧货币政策的引导下，出现缓慢下降的态势。统计局的数据显示，去年全年、今年一季度、二季度的GDP的增长速度分别为11.9%、10.6%、10.4%。国内外机构预测今年全年增速可能要下降至10%左右。国际国内机构预测，在2008年美国经济滑坡后，2009年欧洲和日本经济将出现明显的滑坡，中国出口的欧洲和日本部分明年将出现新的下降，因此进出口贸易的下滑有可能继续给中国经济减速带来影响。在国际输入性通胀和结构性通胀因素交互作用下，国内抑制通胀的压力不减，如何在保增长和抑通胀之间保持动态平衡成为当前宏观调控的首要任务。
银行业是典型的周期性行业，它与国民经济的景气度密切相关，在经济增长周期银行业业绩随之增长，而在经济进入下行周期内银行业绩自然随之下滑(尽管有一点时滞)。国有控股银行作为贯彻国家宏观调控政策的传导环节和实施宏观调控的主体，其经营和业绩肯定要受到经济下行的影响。这需要国有控股银行更积极、更主动地研究和制定应对策略。国际金融市场的波动有可能继续给国有控股上市银行带来新的资产损失风险，对此要高度防范和及时化解。
不过，由于美国次贷危机还没有见底，在房价继续走低的情况下还可能反复爆发，并引发国际金融市场再生振荡，所以几家国有控股上市银行须高度警惕由此可能给其境外债券资产带来损失的风险，及早采取应对策略。房地产市场下行给银行信贷资产有可能造成的资产质量下降风险，须臾不可放松警惕。
有分析师通过测算后表示，当房价下跌10%时，有可能使上市银行不良率上升1%，但是当房价下跌20%时，则有可能使上市银行不良率上升6%。在当前经济下行、房地产调控力度不减的形势下，上市银行对房价下跌可能给银行资产质量造成的不良影响须保持足够的清醒。
下半年，金融市场还存在其他一些不确定性或风险，也需要国有控股上市银行高度关注和积极应对。如存款活期化开始向定期化转变、利差有缩小的趋势，资本市场继续调整、基金销售低迷不振等，这有可能加大银行经营成本，降低上市银行利润，不利于中间业务的拓展和中间业务收入的增加。对此，国有控股上市银行须加快经营机制、业务增长方式和盈利模式市场化转型步伐。通过加快金融产品和服务的创新，推动中间业务发展。银行积极寻求金融综合经营的机会，如建立基金公司、信托公司、金融租赁公司和保险公司等，构建业(建业博客|建业新闻)务多元化、金融综合经营的新平台，将为银行持续稳健发展、开辟新的利润增长点提供后续动力。